皇冠信用盘出租_年报解读 | 新城控股：商业运营总收入首超百亿，债务结构持续优化

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实现营收1154.57亿元皇冠信用盘出租，已售未结转项面积2913.6万方，提前锁定未来业绩

3月31日，新城控股发布2022年年度报告皇冠信用盘出租。报告显示，2022年新城控股实现合同销售金额约1160.49亿元，合同销售面积约1191.52万平方米。公司实现营业收入1154.57亿元，实现归属于上市公司股东的净利润13.94亿元，扣非归母净利润7.27亿元。公司整体毛利率保持稳定，为20.03%。截至报告期末，公司总资产达4579.07亿元。此外，截至报告期末，公司共有295个子项目在建，总建筑面积达5367.22万平方米（含合联营项目）；公司已售未结转面积达到2913.60万平方米（含合联营项目），提前锁定未来业绩。

新城控股恪守财务纪律、坚持底线思维，保持稳定安全的财务基本面皇冠信用盘出租。报告期内，公司继续压降有息负债，经营性现金流连续五年为正，并促进债务结构的持续优化。聚焦“有回款的销售、有归集的销售”，新城控股2022年实现回款金额1329亿元，回款率115%，回款率、归集率位于行业前列。

在保持财务安全的同时，新城控股积极响应政府“保交楼、稳民生”要求，落实企业主体责任，将“保交付”工作列为公司运营管理的重中之重，将资源尽全力向保交付项目倾斜，2022年全年已组织交付13.1万套物业皇冠信用盘出租。

据悉，在开发板块，2023年新城控股将围绕“保交付、守价值、筑能力、创未来”的经营方针，全力以赴完成保交付目标；在商管领域，2023年新城商业正式启动深度运营战略模式升级，回归商业本质皇冠信用盘出租。

商业运营总收入首超百亿皇冠信用盘出租，商管毛利占比提升至28.95%

2022年，新城控股“住宅+商业”双轮驱动战略优势进一步奠定，商业对公司收益的贡献、商管业务占比持续提升，并贡献了稳定的现金流皇冠信用盘出租。

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根据年报，2022年，新城控股实现商业运营总收入首次超百亿，达到100.06亿元，同比增长15.82%皇冠信用盘出租。此外，截至报告期末，吾悦广场开业面积达1319.74万平方米，出租率达95.13%；实现不含税物业出租及管理收入92.24亿元，占公司营业收入的7.99%；物业出租及管理业务毛利66.96亿元，占公司总毛利由去年同期的16.83%提升至28.95%；物业出租及管理毛利率达72.60%，这一数据维持高位不仅有助于新城控股抵御行业整体毛利率下行风险，也印证了公司不断提升的商业运营实力。

自2021年以来，新城控股商业持续性经营收入持续大幅超过当期利息支出皇冠信用盘出租。2022年年报显示，该比例为1.64倍。

与此同时，新城控股坚持“轻重并举”的双轮驱动2.0战略，不断扩大商业在管规模皇冠信用盘出租。截至3月25日，公司开业、在建及拟建吾悦广场总数量已达到198座，进驻全国141个城市。

在商业领域，已拥有先发规模优势和综合运营实力的新城控股依然在持续进阶皇冠信用盘出租。据悉，基于对当下商业地产行业格局及用户需求分析，2023年新城商业启动深度运营战略模式转型。深度运营核心是以用户思维为根本，通过数据赋能，组织更加丰富和匹配用户需求的商业内容，提高吾悦广场服务能力和经营坪效，实现吾悦广场更大价值。与传统运营思路相比，深度运营致力于从空间运营到用户运营、从招商思维到经营思维、从客流营造到用户服务的转变，构建以用户为核心，满足业主、商家、用户和商管等多方价值诉求的新型价值关系。

随着深度运营这种具有更高效率的购物中心运营模式落地，新城商业的运营竞争力或将进一步提升皇冠信用盘出租。2023年将是我国全力推动经济修复的一年，消费将进一步发挥增长主引擎的作用，近期中央已多次表态要扩内需、促销费，地方政府亦积极跟进，多地两会政府工作报告将恢复和扩大消费摆在优先位置。目前，消费复苏的势头已有所显现，2023年1-2月，我国社零总额为7.71万亿元，同比+3.5%（前值为-1.8%），消费复苏为商业地产市场的恢复奠定了良好基础，也为优质头部商业地产企业规模拓展和业绩修复提供契机，公司商业运营收入增长可期。

据透露，2023年，新城控股计划实现商业运营总收入110亿元，计划新开业吾悦广场及委托管理在营项目20座皇冠信用盘出租。

在手现金充裕皇冠信用盘出租，债务结构持续优化

长期以来，新城控股恪守底线，以扎实的财务基本盘抵御风险皇冠信用盘出租。

截至2022年底，新城控股在手现金余额314.63亿元，在手现金充裕；公司经营性现金流净额为145.35亿元，经营性现金流连续五年为正皇冠信用盘出租。2022年，公司整体平均融资成本为6.52%，同比下降0.05个百分点。

新城控股继续压降有息负债，债务结构进一步优化皇冠信用盘出租。截至2022年底，公司期末融资余额为712.70亿元，同比压降185.97亿元，有息负债水平保持低位。此外，公司合联营权益有息负债大幅降至60.62亿元，较2022年半年度继续压降30.82亿元。

基于安全可控的财务结构，新城控股在偿债方面坚守底线思维，根据资金及债务到期情况，做好相应排布，确保每一笔债务的提前或到期偿付，向资本市场展现了公司良好信用和长远发展的信心皇冠信用盘出租。2022年新城控股已偿还境内外公开市场债券127.91亿元。

值得一提的是，作为示范房企，获得监管机构和资本市场认可的新城控股在融资端不断突破皇冠信用盘出租。

5月，新城控股通过中债民企支持工具推出的首单房企信用风险缓释凭证，成功发行10亿元中期票据；6月2日，新城控股境外子公司新城环球发行金额为1亿美元的优先绿色票据，也是彼时房企首笔无增信措施的美元债；9月和12月在中债增全额担保支持下，分别发行10亿元和20亿元中期票据，票面利率分别为3.28%和4.30%，处于近年来发债最低利率水平；12月，公司150亿元中票注册额度正式获批，同时获得多家银行意向授信额度支持，融资渠道保持畅通皇冠信用盘出租。

迈入2023年，在多项利好政策支持下，房企再融资环境回暖皇冠信用盘出租。3月13日，新城控股发布2023年度向特定对象发行A股股票预案，拟向特定对象发行股票，募集资金不超过80亿元，其中24亿元用于补充流动资金，其他将投向公司在建项目，保障项目交房周期和质量。

保交付、守价值、筑能力、创未来

展望2023，我国经济将呈现有序恢复态势，不断向好皇冠信用盘出租。在“房住不炒”的总基调下，多元化的利好政策仍将持续加码，市场有望走出底部，进入缓慢恢复阶段。

新城控股将围绕“保交付、守价值、筑能力、创未来”的经营方针，持续提升财务规划能力、全面预算管控能力，做好现金流与净资产之间的平衡；加强内部融资管理体系和外部融资结构性破局，竭力获取股权类资金和长期资金；提升轻资产投资拓展能力，探索轻资产代建模式，提高社区商业解决方案的能力皇冠信用盘出租。

在商管板块，新城控股2023年内还将锻造、升级商业服务体系，通过梳理吾悦广场的专属服务清单，各区域、项目根据实际情况，打造属地优势服务内容，作为吾悦品牌的主要宣传内容大力推广皇冠信用盘出租。从不同的服务对象和服务主体出发，根据服务发生的流程和场景，锻造公司与用户、商户、公众之间的服务内容。

未来，新城控股将在经营端有两个发展方向皇冠信用盘出租。其一为开发业务将转向“高效周转、适当杠杆、高质量利润”，回归业务本质，专注于提升经营效率和产品力。其二则体现在围绕空间和服务的多元业务拓展，未来将多赛道布局、建造与服务并重，实现租售、增存和轻重的平衡，通过各类代建、创新投资、委托管理、综合体运营等多模式破局。

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历年百强研究：

2023中国房地产百强企业研究报告

2022中国房地产百强企业研究报告

2021中国 房 地产百强企业研究报告

2020中国 房 地产百强企业研究报告

2019中国 房 地产百强企业研究报告

2018中国 房 地产百强企业研究报告

政策解读：

住建部最新表态皇冠信用盘出租，对房地产企稳回升充满信心！

2023政府工作报告：防范化解优质头部房企风险皇冠信用盘出租，支持刚性和改善性住房需求

权威部门话开局皇冠信用盘出租，关于房地产，央行这么说！

中国房地产政策跟踪报告（2023年3月）

企业研究：

2023年1-3月中国房地产企业销售业绩排行榜

中国房地产企业动态监测第333期

房地产市场：

2023年一季度中国房地产市场总结与趋势展望

2023年一季度全国新开盘总结报告

指数研究：

中国房地产指数系统百城价格指数报告（2023年3月）

2023年2月十大城市二手房房价地图

物业研究：

中国物业管理行业 2022 年度总结与 2023 年度展望

2022年中国物业服务价格指数研究报告

2022中国物业服务上市公司ESG测评研究报告

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